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Alle Oberthemen / BWL / Unternehmensführung

BWL C: VL Teil 2 (103 Karten)

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Vom Individualkalkül zum Gleichgewicht
Zusammensetzung des Tangentialportefeuilles für alle Investoren identisch
Aufteilung zwischen Tangentialportefeuille u. risikolosem Instrument investorspezifisch


Bsp:

Investment i Investor 1: Portefeuilleanteil Investor 2: Portefeuilleanteil
risikolos 50% 0%
riskant
Aktie A 30% 60%
Aktie B 20% 40%
Tags: Gleichgewicht, Individualkalkül
Quelle: IuF Teil 5, Folie 32
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Vom Individualkalkül zum Gleichgewicht

Aus Individualkalkül ergibt sich Nachfrage der beiden Investoren in € (in Stück)

Bsp. Anfangsvermögen der Investoren je 1.000 €
Aktienkurse in t = 0: €,
Tags: Gleichgewicht, Individualkalkül
Quelle: IuF Teil 5, Folie 37
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Vom Individualkalkül zum Gleichgewicht


Was passiert nun?
Anpassung der Kurse heute derart, dass Markträumung stattfindet.

d.h. und bis jeweils Gesamtnachfrage = Angebot

Ergebnis nach Anpassung: Jeder Investor legt sein riskantes Vermögen in der gleichen Zusammensetzung wie das Marktportefeuille an.
Tags: Gleichgewicht, Individualkalkül
Quelle: IuF Teil 5, Folie 38
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Effiziente Portefeuilles im Gleichgewicht
erwartete Rendite risikolose Rendite Preis pro Einheit Risiko Risikomenge


Alle effizienten Portefeuilles liegen auf einer Geraden, der Kapitalmarktlinie
Tags: effiziente portefeuilles, gleichgewicht, kapitalmarktlinie
Quelle: IuF Teil 5, Folie 39
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Die Kapitalmarktlinie: effiziente Portefeuilles im
Gleichgewicht
Jeder Investor legt sein riskantes Vermögen in der gleichen Zusammensetzung wie das Marktportefeuille an.
Die risikolose Komponente wird durch den Grad der individuellen Risikoaversion bestimmt
Der Marktpreis des Risikos gibt an, wieviel zusätzliche Rendite im Gleichgewicht für eine Einheit zusätzlichen Risikos zu erwarten ist
Einziges effizientes (reines) Aktienportefeuille ist das Marktportefeuille.
Tags: effiziente Portefeuilles, Gleichgewicht, Kapitalmarktlinie
Quelle: IuF Teil 5, Folie 40
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Was ist mit einzelnen Aktien und ineffizienten Portefeuilles?

Ökonomische Idee:
nur Risiko des Marktportefeuilles wichtig!
auch für einzelnes Wertpapier ist nur Beitrag zum Risiko des Marktportefeuilles relevant

Lineare Rendite/Risiko-Beziehung bleibt erhalten, aber Risiko wird nun anders gemessen!

                                    


mit Beta-Faktor


                 
Tags: einzelne Wertpapiere, Gleichgewicht, Wertpapiermarktlinie
Quelle: IuF Teil 5, Folie 41
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Zerlegung des Gesamtrisikos
                                                    
                                                       
Tags: einzelne Wertpapiere, Gleichgewicht, Risiko, Wertpapiermarktlinie
Quelle: IuF Teil 5, Folie 43
Kartensatzinfo:
Autor: sundance
Oberthema: BWL
Thema: Unternehmensführung
Schule / Uni: KIT
Ort: Karlsruhe
Veröffentlicht: 12.04.2010
 
Schlagwörter Karten:
Alle Karten (103)
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